Valor

Frequentemente, as melhores oportunidades de investimento encontram-se em setores que não estão no seu melhor, mas que ainda são fundamentalmente fortes. Investir em valor significa evitar as tendências do mercado, não se deixar influenciar pelo humor dos outros investidores e, acima de tudo, estar preparado para manter o investimento durante muitos anos.

Porquê investir nesta tendência ?

- A moda não é sinónimo de oportunidade.
O pequeno investidor tende a ser influenciado pelas tendências, limitando as suas compras às empresas cotadas nos índices bolsistas e provocando uma alta na avaliação das grandes empresas. Esta situação faz com que outras empresas sólidas e mais baratas sejam uma boa oportunidade de investimento.

- As oportunidades no mercado europeu de ações.
Muitos investidores estão a investir em empresas de elevado crescimento e aparentemente mais dinâmicas, por oposição a empresas que podem ser descritas como "aborrecidas", mas com negócios estáveis, crescimento mais previsível e avaliações mais atrativas, principalmente no mercado europeu.

- Empresas caras versus empresas baratas.
Até agora, os investimentos têm-se orientado para o mais caro, mas esta tendência está a inverter-se. As empresas mais caras estão a ficar mais baratas (Facebook, Netflix, etc.), enquanto as mais baratas começam a recuperar o preço das suas ações.

A dispersão das avaliações é liderada pela qualidade e pelo crescimento

A parte mais barata do mercado mantém-se barata

MSCI Europe Index: Diferencial preço/valor contabilístico entre 25 e 75 por cento

Fonte: Refinitiv Datastream

Uma nova tendência evidente na mudança de atitude por parte dos bancos centrais

A mudança da política monetária dos bancos centrais no sentido de um ambiente mais restritivo e de taxas de juro mais elevadas é um fator condicionante das avaliações das empresas.

- O desafio dos títulos europeus. 
Ao longo de 2022, os mercados bolsistas mundiais registaram uma forte queda, com os investidores abalados pelos planos da Reserva Federal para aumentar as taxas de juro. Na prática, apenas o mercado europeu foi capaz de fazer face a esta tendência e de se manter à tona.

- O impacto do aumento das taxas de juro nos títulos das tecnológicas.
Nos EUA, as vendas foram lideradas por este tipo de títulos, sendo estes responsáveis pelo impulso do mercado nos últimos anos. No entanto, a perspetiva de subida das taxas de juro incentivou os investidores a deixarem de investir em empresas com títulos de elevado crescimento para investirem em empresas mais baratas.

- Aposta em empresas de "longa duração".
Empresas que são avaliadas com base em fluxos de caixa futuros descontados, sem lucros, com avaliações pouco atrativas ou com uma estimativa exigente na previsão do aumento das suas avaliações.

Mas nem tudo é preto e branco. Nem verde.

Durante muito tempo, o mercado concentrou-se na energia verde, negligenciando as empresas que continuam a ter bons desempenhos. O setor da energia está a recuperar, apresentando boas perspetivas no atual contexto de mercado.

Alguns exemplos de "value":

- A indústria farmacêutica.
Empresas com receitas fiáveis e forte retorno do capital.

- Os chamados "títulos tartaruga".
Empresas em evolução lenta mas constante, como retalhistas de produtos alimentares ou empresas dedicadas às telecomunicações.

- Setores-chave da economia.
Setores como a banca e os títulos do setor da energia.

Universo de investimento

A nossa proposta de investimento centra-se em empresas que contribuem ou beneficiam da urbanização global. Empresas que operam em setores como a mobilidade, as infraestruturas ou a gestão sustentável de recursos, das quais as mais importantes são:

- Empresas que contribuem para uma melhor qualidade de vida nas cidades através da aplicação de novas tecnologias.

- Empresas dedicadas à gestão da cidade, à construção da cidade e à vida na cidade.

O que pensam os especialistas?

- Nas palavras de Warren Buffet, é aconselhável investir em empresas com um horizonte temporal de longo prazo, empresas com uma vantagem competitiva duradoura ao longo do tempo e excelentes resultados operacionais, empresas que sejam facilmente compreendidas e analisadas e com uma equipa de gestão excecional.

A nossa proposta de investimento

ISIN	Nome	Moeda	DIF	+ Info	Subscrever
LU1670707527	M&G (Lux) European Strategic Value	EUR	Ver DIF	Ver Ficha	Subscrever
LU0507266145	DWS Invest Top Dividend	EUR	Ver DIF	Ver Ficha	Subscrever
LU0147394679	BGF European Value Fund	EUR	Ver DIF	Ver Ficha	Subscrever