Melhor do que parece, mas mais lento do que se espera. Ciclo expansivo, mas inflação rebelde. Descida de taxas de juros, mas não de imediato.

“Mercado sólido, sem bolhas. Cortes de taxas de juros brevemente. Quase tudo bem. A geopolítica como fator determinante e imprevisível.”

- As descidas de taxas de juros estão próximas e o seu timing é menos impreciso do que antes.

- A economia americana é mais sólida do que aquilo que parece e a europeia está no seu ponto de inflexão para melhor.

- Consideramos altamente improvável uma reversão negativa do ciclo económico e/ou mercados (bolsas e obrigações), apesar dos avanços acumulados e salvo um desenvolvimento destrutivo e inesperado em relação à frente geoestratégica.

- As nossas prioridades setoriais são: Tecnologia, Semicondutores, Cibersegurança, Defesa, MedTech, Luxo e Imobiliário. Também, embora de forma seletiva, Utilities, Infraestruturas e Seguros.

- Não identificamos preocupações relevantes, salvo uma inesperada mudança no cenário geoestratégico… não descartamos complicações no verão.