O Departamento de Análise do Bankinter assinala no seu relatório de Estratégia Trimestral a sua previsão do Standard & Poor's 500 (S&P 500) para 2025.

Evolução S&P 500 (atualizado)

Previsão do Standard & Poor's 500 para 2025

Análise das previsões do S&P 500

Os EUA oferecem um potencial de reavaliação de +3,6% para dezembro de 2025. Trump implicou um fator disruptivo neste início de 2025, com medidas de política exterior mais agressivas e erráticas do que inicialmente esperado. Como consequência, a incerteza aumenta e a bolsa americana retrocede -4% até ao momento do ano.

Baixamos a avaliação em -14%, penalizada por:

(i) Revisão em baixa de resultados empresariais: -4% no último trimestre, embora apontem ainda para crescimentos de duplo dígito (+11,8% 2025e e +12,9% 2026e).

(ii) Aumenta o prémio de risco (+25 p.b.) perante as políticas alfandegárias de Trump, que geram maiores tensões comerciais, podendo ter impacto negativo no crescimento económico.

(iii) Aumentamos a nossa estimativa de yield do T-Note até 4,40% 2025e vs. 4,20% anterior. Como consequência, a bolsa americana oferece pouco potencial de reavaliação (+3,6%).

Geograficamente, continuamos a priorizar os EUA sobre a Europa, onde o maior crescimento de resultados empresariais (+11,8% nos EUA vs. +5,4% na Europa) deverá atuar como apoio. 

Por setores, favorecemos os setores considerados “defensivos” face aos de “crescimento”. Mantemos os setores de Defesa (link Carteira Temática) e Cibersegurança (link Carteira Temática). Reiteramos também o nosso posicionamento em empresas de elevado dividendo dentro dos setores de Utilities e Infraestruturas (Carteira Modelo Seleção Dividendo). Mantemos também Banca e Seguros e introduzimos Telecomunicações.

Finalmente, reduzimos exposição de forma tática a setores de crescimento, como Tecnologia, Semicondutores e Tecnologia da Saúde, que poderão ver-se penalizados num contexto de incerteza como o atual. Também retiramos o setor imobiliário da nossa lista.

Link para a Estratégia de Investimento.

O que é o S&P 500?

O Standard and Poor’s 500 é um índice bursátil composto pelas 500 maiores empresas que compõem o New York Stock Exchange (NYSE) e a National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ). O índice foi criado em 1923 e três anos depois, em 1926, estava composto por 90 empresas. É a partir de 1957 começa a ser formado por 500 empresas.

Inicialmente, era conhecido como Composite Index, para depois passar a chamar-se Standard & Poor’s Compiste Index. Com a composição atual, é quando começa a ser conhecido como Standard & Poor’s 500 ou S&P 500, na sua forma abreviada.