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As Atas da Fed apontam que, de momento, não haverá redução de taxas de juros
14.07.2025
Escrito por: Bankinter
O que mostram as Atas da Reserva Federal? Descubra as principais conclusões e a opinião da equipa de Análise e Mercados do Bankinter.
Atas da Fed
As Atas da Fed apontam que, de momento, não haverá redução de taxas de juros.
As Atas correspondem à reunião de 17 e 18 de junho. Reunião em que o Comité optou, de forma unânime, manter a taxa de juro de referência em 4,25%/4,50%.
Mensagens mais relevantes do comunicado:
(i) O crescimento económico e o mercado laboral ainda são sólidos. Não obstante, é importante ter mais informações sobre as perspetivas de inflação e futura elevação do PIB, num contexto de guerra comercial. Referem o risco de uma inflação persistentemente elevada (supera o objetivo de +2,0%), embora reconheça que se moderou face à reunião anterior. Também referem uma possível perda de tração do mercado laboral.
(ii) A maioria dos membros da Fed é a favor de reduzir taxas de juros este ano. Não obstante, dois membros consideram que poderiam reduzir na próxima reunião e vários acreditam que não seria necessário nenhum corte. Portanto, há uma ampla visão sobre as perspetivas de taxas de juros, fundamentalmente porque têm visões diferentes sobre a evolução da inflação.
(iii) Não obstante, um cenário de maior incerteza derivada fundamentalmente da guerra alfandegária obriga a manter uma atitude de cautela e de “esperar para ver” antes de tomar alguma decisão de política monetária. Querem ter mais informações sobre os impostos alfandegários e a resposta de empresas e consumidores.
>>Link para as Atas (em inglês)
Opinião do Bankinter
As Atas da Fed não oferecem grandes novidades, mas reiteram que não têm pressa para reduzir taxas de juros. Não querem precipitar-se a tomar decisões. Principalmente num contexto em que a própria Fed espera um cenário economicamente mais fraco: na sua última reunião, reduziu estimativas de crescimento económico (PIB 2025e. +1,4% vs. +1,7% ant.; 2026e. +1,6% vs. +1,8% ant.; 2027e. +1,8% (sem alterações) e elevou as perspetivas de nível de preços: Inflação PCE 2025e. +3,0% vs. +2,7% ant.; 2026e. +2,4% vs. +2,2% ant.; 2027e. +2,1% vs. +2,0%.
Por último, estimou uma taxa diretora não inferior a 3% a longo prazo vs. 4,25/4,50% agora. Um cenário de menor crescimento, mais inflação e taxas de juros sem alterações de momento é o que temos vindo a defender como cenário mais provável.
Estimamos que a Fed irá fazer apenas um corte em 2025, na reunião de setembro, de -25 p.b. até 4,00%/4,25%. Em 2026 também estimamos um único corte de -25 p.b. até 3,75%/4,00%; será em junho após o término do mandato de Powell (26 de maio).