TALGO (Vender; P. Objetivo: 3,4€/ação, Fecho: 3,88€, Var. Dia: -0,8%, Var. Ano: +15,5%)

Oferta não vinculativa por 29,8% de Trilantic Capital a 4,8€/ação (4,15€/ação fixa inicial e 0,65€/ação adicional, segundo objetivos). Trilantic Capital, sócio maioritário de Pegaso Transportation, recebeu uma oferta sujeita a condições por 29,7682% do capital de Talgo. Preço inicial fixo de 4,15€/ação, que pode aumentar até 0,65€/ação em função do cumprimento de objetivos financeiros em 2027 e 2028. 

O Consórcio que apresenta a oferta está formado por Clerbil, Finkatze Kapitala Funlatuz, Fundación Bancaria BBK e Fundación Bancaria Vital. O Consórcio não tem intenção de adquirir uma percentagem igual ou superior a 30% do capital.

Fixa-se um prazo até 15 de maio de 2025 (suscetível de ser prolongado até 16 de junho), para a obtenção de determinadas condições, entre elas due diligence e autorizações regulatórias. Link para o comunicado 1 (em espanhol) e comunicado 2 (em espanhol) da CNMV.

Opinião do Bankinter

Oferta não vinculativa e parcial, que não afetará a totalidade dos acionistas. A resolução da situação corporativa é ainda incerta, mas de momento parcial. Mantemos a recomendação de Venda. As nossas hipóteses continuam a ser de cautela perante o aumento da alavancagem (cujas guias para o ano se situam entre 4-5x EBITDA 2024) devido à necessidade de investimentos e financiamento da carteira em execução, a evolução da sanção anunciada por Renfe; e um contexto de margens em que continuam sem recuperar os níveis de anos anteriores.