PEPSICO (Fecho: 143,5$; Var. Dia: -4,5%; Var. Ano: -5,6%)

Publicou ontem resultados 4T 2024 praticamente em linha com o esperado, embora guias 2025 fracas. Os principais resultados comparados com o consenso de Bloomberg: 27.780M$ (-0,2% a/a) vs. 28.050M$ esp., em termos comparáveis (que excluem efeito divisa e perímetro) +2,1% (vs. +2,2% esp.). Em EPS (excluindo efeito divisa) 1,96$ vs. 1,94$ esp. Para 2025, espera um crescimento das vendas em termos comparáveis de +2%/+3% e em EPS (excluindo taxa de câmbio) de +4%/+6%. A empresa anuncia um aumento de 5% dividendo até 5,69$ (Rent. por dividendo ~4,0%).

Opinião do Bankinter Portugal

Leitura negativa dos resultados. Os volumes caem mais um trimestre, refletindo a sensibilidade da procura nas subidas de preços anteriores. Como referência, os volumes contraem-se -1%, enquanto os preços crescem +3%. Em margens, a EBIT cai até 8,1% (vs. 16,6% no 3T e 18,0% no 2T) como consequência de um contexto com preços mais elevados de matérias-primas e principalmente o impairment de Tropicana Brands Group. Em relação às guias, perspetivas fracas. Espera crescimentos de dígito simples baixo em vendas (+2%/+3%) e dígito médio em EPS (+4%/+6%). Em suma, volumes a contraírem-se (perdendo assim quota de mercado), margens a deteriorarem-se e perspetivas fracas 2025. A nossa preferência de investimento no setor foca-se em Coca-Cola, que faz parte do nosso Top Seleção EUA.