FORD (Fecho: 10,0$; Var. Dia: -1,5%; Var. 2025: +1,1%)

Resultados do 4T 2024 batem, mas as guias anuais são fracas. Cai -4,5% no aftermarket.- Principais resultados comparados com o consenso de Bloomberg: as receitas alcançam 48.200M$ (+5% a/a) vs. 43.000M$ estimado, EBIT 2.100M$ (+91%) vs. 1.870M$ e EPS 0,45$ (vs. -0,13$ no 4T 2023) vs. 0,35$. As más notícias chegam pelo lado das guias anuais. Estima EBIT de 7.000M$/8.500M$ para o conjunto de 2025 vs. 10.200M$ em 2024.

OPINIÃO: Os resultados trimestrais são melhores do que o estimado graças à boa evolução dos veículos de combustão. Os elétricos continuam a acumular perdas. No conjunto de 2024, o EBIT deste segmento caiu -5.076M$ vs. -4.701M$ em 2023. Ford aponta que não conseguirá rentabilidade neste tipo de veículos até “pelo menos, dentro de dois anos”. Para 2025, antecipa perdas (EBIT negativo) de -5.500M$. De facto, a parte negativa destes resultados são as guias para 2025. Ford prevê uma forte moderação do EBIT, porque antecipa uma queda de preços de venda dos seus veículos e um forte aumento de custos associados aos novos lançamentos (Lincoln Navigator e Ford Expedition). Estes resultados não contemplam o impacto de possíveis impostos alfandegários à importação de veículos nos EUA, que implicariam um risco relevante para a empresa. Em suma, resultados fracos que levam o valor a cair -4,5% em aftermarket. Link para a nota publicada por Ford (em inglês).