O que é um ETF? Tudo o que precisa de saber sobre os fundos cotados

21.02.2025

Escrito por: Equipa Research Bankinter Portugal

ETF corresponde a Exchange Traded Funds, um produto que, em Portugal, se conhece como fundo cotado.

O que são ETFs ou fundos de investimento cotados?

O objetivo de um fundo cotado ou ETF (Exchange-Traded Fund) é replicar a evolução de um determinado índice (por exemplo, o FTSE 1001) e oferecer a mesma rentabilidade deste índice, deduzidas das comissões e custos com transações. Igual aos fundos de investimento tradicionais, os ETFs brindam os investidores com acesso a uma carteira de empresas (ações), obrigações ou outras classes de ativos (por exemplo, matérias-primas ou bens imobiliários). Igual às ações, as participações de um ETF podem ser compradas e vendidas na bolsa. Portanto, os ETFs combinam as vantagens dos fundos de investimento (diversificação) e das ações (facilidade de negociação). Como em todo o investimento, existe um risco de perda de capital e de receitas. A liquidez dos produtos não está garantida.

Tipos de ETFs

Em termos gerais, existem dois tipos de ETFs que se diferenciam pelos ativos subjacentes do fundo.

ETFs de réplica física. Um ETF de réplica física compra os títulos do índice que pretende replicar, portanto o investidor tem os títulos subjacentes. Existem dois tipos de réplica: réplica total do índice, em que a carteira inclui todos os componentes com a mesma ponderação que o índice; ou réplica otimizada, em que a carteira não inclui todos os componentes, especialmente quando se trata de um índice amplo. No caso dos índices de maior tamanho, replicar o índice na sua totalidade seria demasiado custoso e pouco eficaz.
ETF de réplica sintética. O ETF de réplica sintética compra um instrumento derivado, normalmente um “performance swap”. Neste tipo de contrato, o ETF recebe de uma contraparte um rendimento igual à do índice replicado menos uma comissão (o “custo do swap”). Os ETFs de réplica sintética costumam ser mais arriscados do que os de réplica física, devido à sua exposição à contrapartida do swap. Ainda assim, podem ser eficazes para obter exposição a mercados inacessíveis através de fundos de réplica física, como os de matérias-primas e alguns mercados de difícil negociação de países emergentes.

Vantagens dos ETFs

Eficácia e acesso. As participações de ETFs são negociadas na bolsa, o que permite investir, aumentar o investimento, ou desinvesti-lo facilmente. Comprar é tão fácil quanto vender.
Eficácia em custos. Os ETFs têm custos frequentemente inferiores aos de outros tipos de fundos de investimento.
Transparência. Com os ETFs, tem um maior controlo sobre os seus investimentos e sabe precisamente em que investir.
Diversificação. Os ETFs dão acesso a várias opções de investimento que cobrem um amplo leque de classes de ativos, setores e zonas geográficas. Esta variedade permite diversificar o risco e não colocar todas os ovos na mesma cesta.

Quais os riscos dos ETFs?

É importante entender que os ETFs não têm qualquer garantia de capital: como no caso de qualquer investimento em renda variável ou fixa, existe o risco de perda de capital investido inicialmente.

Há muitos tipos de ETFs e alguns são mais arriscados do que outros. Se investe num ETF que mantém títulos denominados numa moeda diferente da sua (por exemplo, um ETF de renda variável japonês), os seus rendimentos poderão ver-se afetados pelas variações da taxa de câmbio (EUR/JPY). Existem ETFs específicos com cobertura para minimizar o risco de divisa. Os ETFs estão concebidos para replicar um índice: compram os mesmos títulos que o índice e pretendem replicar a sua rentabilidade, menos as despesas de gestão do fundo. Existe o risco de que a rentabilidade do fundo se desvie da do índice. Contudo, resta recordar que não se pode investir diretamente num índice.

Como é a liquidez dos ETFs?

Os fundos avaliados são produtos de investimento que normalmente têm grande liquidez. A negociação realiza-se através de uma Bolsa de Valores ou de uma plataforma de Negociação Multilateral. Além disso, tradicionalmente, cada ETF conta com especialistas que asseguram liquidez ao fundo avaliado mediante a sua presença permanente no mercado, tanto na compra como na venda.