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O que são obrigações e como investir de forma segura

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07.07.2025

Escrito por: Bankinter Portugal

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O que são obrigações e como investir?

As obrigações são títulos de dívida emitidos por entidades públicas ou privadas para captar financiamento. Ao investir em obrigações, está a emprestar dinheiro à entidade emissora, que se compromete a pagar juros regulares (cupão) e devolver o capital investido na data de vencimento. Pode investir diretamente em obrigações do Tesouro, obrigações de empresas ou através do mercado secundário.
 

O que são obrigações?

Uma obrigação é um instrumento financeiro de dívida. Quando compra uma obrigação, está a emprestar capital a uma entidade — como um Estado ou empresa — que, em troca, paga juros durante o prazo definido e devolve o valor no final do contrato (maturidade).
 

Principais características:

  • Emitente: entidade que emite a dívida (Estado, empresa, banco)
  • Valor nominal: montante a ser devolvido na maturidade
  • Cupão: taxa de juro acordada
  • Maturidade: data de vencimento da obrigação
  • Preço de mercado: pode variar antes da maturidade
  • Risco: depende da solidez financeira do emitente

 

Tipo de Obrigações Características
Taxa fixa Juros constantes ao longo do tempo
Taxa variável Juros indexados (ex.: Euribor)
Cupão zero Sem pagamento de juros; retorno obtido na diferença entre compra e reembolso
Subordinadas Maior risco em caso de insolvência
Convertíveis Podem ser convertidas em ações
Perpétuas Sem data de vencimento definida
Estruturadas Associadas a outros ativos (ex.: ações, índices)

 

Obrigações públicas vs privadas

Obrigações do Tesouro

  • Emitidas pelo Estado português
  • Consideradas de baixo risco
  • Exemplo: Obrigações do Tesouro com maturidade a 10 anos
  • Obrigações de empresas
  • Emitidas por empresas
  • Maior risco, mas potencialmente maior retorno
  • Exemplo: emissão obrigacionista por empresas como EDP ou Mota-Engil

Obrigações de empresas

  • Emitidas por empresas
  • Maior risco, mas potencialmente maior retorno
  • Exemplo: emissão obrigacionista por empresas como EDP ou Mota-Engil
 

 Vantagens de investir em obrigações

  • Rendimento previsível através do cupão
  • Diversificação da carteira
  • Possibilidade de vender antes do vencimento
  • Investimento com risco inferior a ações (em geral)

 

Riscos a considerar

  • Risco de crédito: incumprimento do emitente
  • Risco de taxa de juro: subida das taxas pode desvalorizar a obrigação
  • Risco de liquidez: dificuldade em vender no mercado secundário
  • Risco de mercado: oscilações no preço das obrigações cotadas

Como investir em obrigações?

1. Durante a emissão inicial

• Compra direta junto do banco ou corretora
• Conhece antecipadamente a taxa de juro, vencimento e condições

2. No mercado secundário

• Compra a outros investidores
• Preço pode estar acima ou abaixo do valor nominal
• Inclui juros corridos, pagos ao vendedor
 

Como calcular o retorno de uma obrigação?

O retorno de uma obrigação é composto por:

  • Rendimento do cupão: juros recebidos periodicamente
  • Mais-valias: diferença positiva entre o preço de venda e o de compra
Exemplo:
Se comprar uma obrigação com cupão de 3% e vendê-la a um preço superior ao que pagou, obtém rendimento adicional.
 

Cuidados ao comprar obrigações

  • Diversifique: não invista mais de 10% do seu património num único emitente
  • Consulte o rating: verifique a avaliação das agências de rating (Moody’s, Fitch, S&P)
  • Compare ofertas: utilize simuladores e ferramentas de análise
  • Cuidado com promessas de rendimentos elevados: podem esconder risco elevado

Tributação sobre rendimentos

  • Juros: sujeitos a retenção na fonte de 28% (taxa liberatória)
  • Mais-valias: declaradas no Anexo G do IRS

Taxas de imposto sobre mais-valias:

Tempo de posse Taxa aplicável
Até 2 anos 28%
2 a 5 anos 25,2%
5 a 8 anos 22,4%
8 ou mais anos 19,6%

 

As obrigações são uma forma prática de obter rendimento regular e diversificar a carteira de investimentos. Seja através de obrigações do Tesouro ou obrigações de empresas, é fundamental compreender o funcionamento deste instrumento, os riscos associados e os impostos aplicáveis.

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Os conteúdos apresentados não dispensam a consulta das entidades públicas ou privadas especialistas em cada matéria.